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制图 / 燃财经亏损的根本原因，是补贴太高、花销太大。以市场营销费用为例，在2019年Q3，仅这一项，瑞幸咖啡就花掉了5.58亿元。如果将成本结构进行分解，我们就能知道，瑞幸咖啡亏在何处。瑞幸咖啡的成本由六大部分构成：原材料成本、店面运营成本、折旧费用、营销费用、管理费用、开业费用。其中，原材料成本包含了仓储物流的费用，店面运营成本包含店面租金、店员工资和水电费，营销费用包含打广告的费用、首杯免费促销、外卖的配送成本。

当然中国现在也面临着严峻挑战，如果人民币大幅升值，进而导致通缩，那很多企业在这样大背景下也会出现很大问题。未来中国的经济发展会比美国还好，长期来看龙头行业都会有表现，特别是有中国传统文化的企业。对于基金经理而言，就是要对客户资产担负起责任，不能冒险，在最艰难的情况下，也要对投资人负责。具体而言，就是要找到最好的公司。以某龙头白酒企业为例，2001年上市的时候，它的利润是3.47亿元，2017年的利润是270亿元，今年肯定能到300多亿元，相当于利润增加了差不多100倍，那所有投资人都是共赢的。再比如某龙头地产企业，2004年的销售额大约是70亿元，到了2014年差不多达到700亿元，现在已经将近6000亿元。

责任编辑：魏雨尽管隔夜下探低点后行情快速反弹，依然不能改变目前空头趋势，没有延续性的反弹只是行情的一次修正而不能当成反转的信号，况且黄金已经多次走出这种行情，如果还继续上当那我就真的无话可说了。金价虽然剧烈波动，但还是在1235-1215的箱体区间内震荡，等待市场进一步指引方向。

法拉利：维斯塔潘撞了我们法拉利的官方推特将这次事件定义为“维斯塔潘将Kimi撞了出去然后对准了维特尔。““我们发出的推特是基于对事实的描述，无需对此产生怀疑，”法拉利的推特继续写道。电视转播和车载摄像显示，莱科宁的敏捷发车使他从第四迅速在外道追上了维斯塔潘。处在杆位的维特尔的速度有点慢，向左转向以挤压维斯塔潘，而维斯塔潘的赛车则保持直线，被两台法拉利赛车夹在了中间。维斯塔潘与莱科宁纠缠在一起，两者发生接触之后，再次与维特尔的赛车相撞。莱科宁的赛车滑出了赛道，并继续撞上了维斯塔潘的赛车，顺带还剐蹭到了阿隆索的赛车。

伍兹声明：正接受“专业”帮助 控制服药情况（Colleen）跟费德勒打大满贯决赛是个啥感觉？让菲利普西斯、萨芬、罗迪克和阿加西来告诉你吧！瑞士天王手握18个大满贯冠军，而且他共有28次打进大满贯决赛。与他在大满贯决赛中交过手的球员共有12位，其中交手次数最多的选手就是拉法-纳达尔——他们共遭遇过9次，纳达尔赢了其中的6次，法网的4次豆子取得了全胜。另外，费天王还跟小德交手过4次，其中3次失利。也就是说，除了纳达尔和小德外，唯一有幸在大满贯决赛中战胜过费德勒的人就是德尔-波特罗了。其他选手，都是费天王大满贯决赛中的手下败将。

2012年之前，中国私募行业成长呈直线上升趋势，最近两年私募行业出现调整。从整体的风格变化情况来看，2012年1月到2013年7月，市场有一个从成长风格转向价值风格的趋势，2013年7月之后到2015年股灾期间，成长风格明显占优势。2015年股灾之后到现在，价值投资风格有卷土重来之势，到今天相当一部分基金已经转变为价值风格。